Le taux du Livret A

Indicateur macro-économique - Taux du Livret A

Lecture Good Value for Money de sa situation et de son évolution

Version au 11 mars 2024

Définition

• Le Livret A est le principal compte d’épargne réglementé et défiscalisé en France.

• Son taux est calculé par la Banque de France et fixé réglementairement deux fois par an, au 1^er février et au 1^er août. Il conditionne la rémunération des autres livrets d’épargne réglementée :

• Livret d’Epargne Populaire (LEP),
• Livret de Développement Durable (LDD),
• Compte Epargne Logement (CEL),
• Livret Bleu,
• Livret Jeune.

• Depuis le 1^er juillet 2004, le taux du Livret A résulte « théoriquement » de l’application d’une formule de calcul automatique, établie à partir des taux d’intérêt à court terme et du taux d’inflation hors tabac. Les données retenues correspondent à celles du dernier mois pour lequel elles sont connues.

• En vertu de la formule, révisée le 1^er février 2008, le taux du Livret A correspond au chiffre le plus élevé entre :
  • la moyenne arithmétique entre :
    • d’une part, la moitié de la somme de la moyenne mensuelle de l’Euribor 3 mois et de la moyenne mensuelle de l’Eonia (exprimées avec 2 décimales),
    • d’autre part, l’inflation en France mesurée par la variation sur les 12 derniers mois connus de l’indice INSEE des prix à la consommation de l’ensemble des ménages hors tabac (exprimé avec 1 décimale).
  • l’inflation (calculée de la même façon), majorée d’un quart de point.

• Le taux d’inflation majoré d’un quart de point (soit 0,25 %) est donc censé constituer un taux de rémunération plancher pour le Livret A.

Point de situation à date

• En conformité avec la décision du Gouvernement de juillet 202 », le taux du Livret A reste bloqué à 3,00 % durant toute l’année 2024.

Bilan 2023

• Compte-tenu de la formule de calcul du taux du Livret A rappelée ci-dessus d’une part, et de la poursuite de la poussée de l’inflation, le Gouvernement a remonté le taux du Livret A à 3,00 % le 1^er février 2023.
• Afin de ne pas pénaliser les fonds en euros de l’assurance-vie en situation de décollecte, le Gouvernement a pris le 28 juillet 2023 une décision de maintien à 3,00 % du taux du Livret A jusqu’au 31 janvier 2025.

Bilan 2022

• Avec la poursuite de la remontée de l’inflation en France en 2022, le taux dépassant déjà les 6 % au cours de l’été 2022, le Gouvernement a logiquement décidé de remonter le taux du Livret A à 2,00 % au 1^er août 2022.
• Au regard de la forte remontée de l’inflation au cours du 2^ème semestre 2021, avec un taux de 2,80 % sur l’ensemble de l’année 2021, le Gouvernement a décidé de remonter le taux du Livret A à 1,00 % à compter du 1^er février 2022.

Bilan 2020 et 2021

• Sans surprise, Bruno Le Maire a pris la décision de baisser le taux du Livret A de 0,75 % à 0,50 % au 1er février 2020 en raison du niveau très bas des taux monétaires et de la faiblesse de l’inflation.
• Le taux du Livret A est ainsi resté à 0,50 % durant deux années.

Bilan 2019

• Malgré le passage de l’OAT en territoire négatif et une faible inflation, le Gouvernement Macron / Philippe a maintenu son choix politique de stabilité du taux du Livret A à 0,75 %.

Bilan 2018

• Le Gouvernement Macron / Philippe a fait le choix de maintenir le taux du Livret A à 0,75 %.

Bilan 2017

• A la veille des élections présidentielles et législatives, le Gouvernement a décidé de ne pas toucher au taux du Livret A au 1^er février 2017 et de le maintenir en conséquence à 0,75 %.
• En juillet 2017, le Gouvernement Macron / Philippe a également décidé d’un statu-quo concernant la rémunération du Livret A, la dynamique d’inflation annuelle étant de 0,70 % en juin 2017. Une hausse aurait été théoriquement possible en montant le taux à 1,00 %, mais elle aurait été contradictoire avec la persistance de taux d’intérêts très bas, avec un Euribor 3 mois à - 0,33 % au 10 juillet 2017.

Bilan 2016

• En raison du maintien d’un très faible niveau d’inflation d’une part et de taux d’intérêts historiquement bas d’autre part, le Gouvernement a décidé de maintenir le taux du Livret A à 0,75 %.
• Pour des raisons politiques, il a été décidé de ne pas baisser le taux du Livret A au cours de l’exercice, alors que cela aurait été possible.

Bilan 2015

• Au regard à la fois de la faiblesse de l’inflation (proche de 0,0 %) et des taux d’intérêts à court terme, le Gouvernement a logiquement décidé d’une baisse du taux du Livret A au 1^er août 2015.
• Notons toutefois que la baisse n’a été que de - 0,25 %, le taux du Livret A passant à 0,75 % au 1^er août 2015.

Bilan 2014

• Le Gouvernement Ayrault / Hollande a décidé de maintenir le taux du Livret A à 1,25 % au 1^er février 2014, en dépit d’une inflation de seulement 0,90 % en 2013.

• Au 1^er août 2014, le Gouvernement Valls / Hollande a logiquement abaissé la rémunération du Livret A à 1,00 %.

Bilan 2013

• Le Gouvernement Ayrault / Hollande a décidé une baisse du taux du Livret A de 2,25 % à 1,75 % au 1^er février 2013.

• Le faible niveau prévisionnel de l’inflation pour 2013 (estimation révisée à 1,1 %) combiné avec un taux de refinancement de la BCE situé à 0,50 % ont conduit le Gouvernement à opter pour une nouvelle baisse du taux du Livret A au 1^er août 2013 en situant sa rémunération à 1,25 %.

Bilan 2012

• Invoquant des « circonstances exceptionnelles », le Gouvernement Fillon / Sarkozy a refusé en janvier 2012 de relever la rémunération du Livret A au 1^er février 2012.

• En vertu de l’application de la formule de calcul, le taux du Livret A aurait du passer à 2,75 %, du fait d’une inflation hors tabac maintenue à son plus haut niveau depuis trois ans (2,40 % en décembre en glissement annuel, source INSEE).

• Le Gouvernement Fillon / Sarkozy a alors justifié sa décision par une anticipation d’une baisse de l’indice des prix à la consommation hors tabac pour 2012 et par la volonté d’éviter « la politique du yo-yo » quant à la rémunération du Livret A.

• Suite à sa nomination, le Gouvernement Ayrault / Hollande a confirmé en juillet 2012 une politique de maintien d’un taux de 2,25 % au 1^er août 2012, donc l’absence de hausse de la rémunération du Livret A.