Analyse 2022 d'Intencial Libéralys Vie (ILV)

Lancé en 2017, Intencial Libéralys Vie (ILV) est le contrat d’assurance-vie multisupport multigestionnaire de référence de la plateforme Intencial Patrimoine appartenant au groupe paritaire de protection sociale Apicil.

A l’instar de la plupart des contrats patrimoniaux proposés par des plateformes, Intencial Libéralys Vie (ILV) est un produit richement doté en solutions de placement et en fonctionnalités :

• ILV propose deux fonds en euros :
  • Apicil Euro Garanti, fonds en euros classique dont la garantie annuelle du capital investi est désormais brute des frais de gestion (1,00 %), ayant servi en 2020 un taux (net de frais de gestion et brut de prélèvements sociaux) compris entre 0,85 % et 1,45 % selon le bonus.
  • Apicil Euroflex, fonds en euros à garantie partielle (96% par an) offrant une réponse à la situation actuelle de taux bas (OAT à 10 ans située à 0,22 % le 5 janvier 2022) et aux exigences prudentielles imposées par les normes Solvabilité II.
• ILV permet à l’épargnant d’accéder à trois modes de gestion financière :
  • de la gestion libre à sa main,
  • de la gestion pilotée (« gestion sous mandat collective),
  • de la gestion déléguée auprès du mandataire financier du client agréé par Apicil Epargne.
• En gestion libre, la gamme d’unités de compte proposées est particulièrement large et ouverte :
  • 680 unités de compte classiques issues de 160 sociétés de gestion de référence du marché parmi lesquelles Good Value for Money a identifié 125 supports « stars » au regard de ses propres critères de notation,
  • 29 supports immobiliers permettant à l’investisseur d’accéder à la fois à des SCPI (17 supports), des SCI et SC (5 supports) et des OPCI (7 supports),
  • 3 fonds de private equity (non coté).
• Toujours en gestion libre, l’épargnant dispose de deux options de gestion financière :
  • l’investissement progressif (« arbitrages programmés ») depuis le fonds en euros Apicil Euro Garanti vers des unités de compte, sous réserve d’avoir un encours minimum de 10 000 € sur ce fonds d’une part et d’arbitrer au minimum 300 € par échéance,
  • la sécurisation des plus-values latentes avec la possibilité de paramétrer sur chaque unité de compte concernée un seuil d’écrêtage à 10 %, 15 % ou 20 % sous réserve d’une plus-value latente minimale de 300 €.
• Six mandats sont proposés à l’épargnant dans le cadre de la gestion pilotée (« gestion sous mandat collective) :
  • 3 mandats gérés par la Financière de l’Arc :
    • Orientation Prudente (maximum 30 % d’actions)
    • Orientation Patrimoniale (entre 30 et 70 % d’actions)
    • Orientation Réactive (minimum 50 % d’actions)
  • 1 mandat géré par DNCA Finance :
    • Orientation Evolutif (entre 30 % et 70 % d’actions)
  • 2 mandats gérés par Apicil Invest :
    • Orientation Diversity (volatilité maximale de 5 %)
    • Orientation Flexity (volatilité maximale de 8 %)

Principaux atouts d’Intencial Libéralys Vie (ILV)

• Accès à un fonds en euros à garantie partielle (en l’occurrence 96 % par an) dont le montage financier permet à l’assureur d’avoir une exposition accrue en risques (poids relatif plus important des actions, souscription d’une part plus élevée d’obligations d’entreprises, ouverture accrue à des obligations ayant un rating un peu plus faible…) afin d’aller chercher un rendement financier potentiellement plus élevé.
• Produit permettant de faire du multi-poches sous réserve de respecter les montants minima impartis, c’est-à-dire d’associer au sein d’un même contrat une poche en gestion libre à la main de l’épargnant et une poche en gestion sous mandat par une société de gestion.
• Produit bénéficiant de seuils d’accessibilité particulièrement bas au regard de sa richesse fonctionnelle et de la largeur de sa gamme d’unités de compte. Possibilité de souscrire le contrat dès 1 000 € de versement initial, ce seuil étant abaissé à 500 € en cas de mise en place de versements programmés à la souscription.
• Performance globale de la gamme d’environ 680 unités de compte patrimoniales référencées par Intencial Libéralys Vie (ILV). Identification par Good Value for Money par rapport à sa propre base de données (8 000 supports référencés) d’une surperformance moyenne de la gamme d’UC d’ILV de + 0,50 % en 2020 par rapport à son benchmark et de + 0,40 % par an en moyenne sur les cinq dernières années (période 2016-2020).
• Ouverture du produit à de nouvelles formes d’unités de compte permettant à l’épargnant d’aller sur d’autres classes d’actifs. Référencement notamment par Intencial Libéralys Vie (ILV) :
  • de trois fonds de non coté (FCPR) : Nextstage Croissance, Siparex Equivie, Extend Sunny Oblig et Foncier,
  • de 17 SCPI : Primopierre (Primonial REIM), Eurovalys (Advenis), PFO2 (Perial)…
  • de 5 SCI : ViaGénérations (Turgot AM), Capimmo (Primonial REIM)…
  • de 7 OPCI : Silver Génération (A Plus Finance), Sofidy Pierre Europe…

Principaux inconvénients d’Intencial Libéralys Vie (ILV)

• Absence de supports indiciels (trackers ou ETF) au sein de la gamme d’unités de compte proposées en gestion libre.
• Niveau global de frais sur les encours en unités de compte compris entre 1,80 % et 2,00 % en gestion pilotée et en gestion déléguée susceptible de peser dès lors que les marchés financiers seraient moins favorables, d’autant plus que les UC intègrent elles-mêmes des frais de gestion.
• Contrainte d’investissement au minimum à 50 % en unités de compte pour tout versement réalisé sur l’un des fonds en euros du contrat.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money