Analyse 2022-2023 du FAR PER (AGIPI)

Le FAR PER est le plan d’épargne retraite individuel (PER In) proposé par l’Association AGIPI en partenariat avec AXA France. C’est l’un des produits leaders et de référence du marché. En 2022, le FAR PER a engrangé 31 336 nouvelles souscriptions pour un chiffre d’affaires de 807 M€. Le produit pèse donc 15 % du marché français.

Pour mémoire, AGIPI bénéficie d’une longue expérience en matière de retraite supplémentaire, l’actuel produit FAR PER ouvert à tout un chacun faisant suite aux deux contrats de retraite FAR et PER diffusés de longue date auprès des indépendants (TNS). Le FAR Retraite Madelin était déjà un produit de référence et leader dans son domaine.

Dès la conception du FAR PER, AGIPI a pris une option forte en centrant la gestion financière autour de gestions déléguées sous plusieurs formes :

• d’une part, sous la forme de conventions de gestion, dont le principe est d’avoir :
  • une allocation d’actifs fixe entre un ensemble d’unités de compte,
  • avec un rééquilibrage périodique de l’épargne permettant de respecter cette allocation, de réaliser une partie des plus-values latentes et de réinvestir à la baisse sur certains supports,
• d’autre part, sous la forme de gestions déléguées à Architas, charge à ce gestionnaire :
  • de gérer au mieux l’épargne qui lui est confiée,
  • en respectant le cahier des charges qui lui est imparti, notamment en termes de supports d’investissement, de fourchette d’exposition aux marchés actions et de volatilité maximale.

La performance des conventions de gestion proposées par le FAR PER en 2021 est la suivante (données nettes de tous frais de gestion et brutes de prélèvements sociaux et fiscaux) :

• Convention Avenir :
  • Profil Prudent : + 6,97 %
  • Profil Equilibre : + 11,04 %
  • Profil Dynamique : + 15,15 %
  • Profil Offensif : + 21,39 %
• Convention Patrimoine :
  • Profil Prudent : + 5,49 %
  • Profil Equilibre : + 6,44 %
  • Profil Dynamique : + 8,87 %
  • Profil Offensif : + 12,29 %

Quant aux gestions pilotées consistant cette fois-ci à déléguer la gestion de l’épargne à la société de gestion Architas, filiale du Groupe AXA, les performances obtenues en 2021 sont les suivantes (données nettes de tous frais de gestion et brutes de prélèvements sociaux et fiscaux) :

• Gestion pilotée classique :
  • Profil Prudent : + 4,88 %
  • Profil Equilibre : + 6,89 %
  • Profil Dynamique : + 8,87 %
  • Profil Offensif : + 13,49 %
• Gestion pilotée ESG :
  • Profil Prudent : + 4,75 %
  • Profil Equilibre : + 6,08 %
  • Profil Dynamique : + 8,58 %
  • Profil Offensif : + 10,57 %

Le FAR PER peut être souscrit dès 100 € de versement initial, puis être librement alimenté par l’adhérent via des versements périodiques à partir de 100 € par mois ou des versements libres avec le même seuil minimum.

Principaux atouts du FAR PER

• Contrat complet et solide, bénéficiant de toute l’expérience accumulée de l’Association AGIPI en matière de retraite supplémentaire, que ce soit via le FAR Retraite Madelin ou le PAIR.
• Sécurisation pour l’épargnant des modalités de transformation éventuelle de tout ou partie de son capital constitué sous la forme d’une rente viagère grâce à la garantie de la table de mortalité appliquée acquise à chacun de ses versements.
• Existence d’une garantie plancher non plafonnée et ne donnant lieu à aucune facturation additionnelle, sous réserve que l’épargnant ait opté pour l’une des options de gestion ou pour la gestion pilotée.
• Qualité de la gamme d’unités de compte à disposition d’Architas dans le cadre de la gestion pilotée.
• Absence de contraintes d’accès aux fonds en euros du contrat, le FAR PER se positionnant davantage sur la qualité de son offre financière pour pousser ses adhérents à investir en unités de compte.

Principaux inconvénients du FAR PER

• Relative pauvreté du dispositif proposé à l’adhérent en gestion libre, le produit souhaitant clairement orienter le client vers l’une des conventions de gestion (Avenir ou Patrimoine) ou vers la gestion pilotée.
• Facturation relativement élevée de la gestion pilotée, avec un tarif annuel de 0,60 % applicable en sus des frais de gestion du contrat de 1,00 % sur les unités de compte.
• Absence de supports indiciels (ETF ou trackers) et de titres vifs (actions, obligations) dans la gamme d’unités de compte du contrat, mais en étant conscient que le FAR PER s’inscrit dans un schéma où l’adhérent « passe la main » à son assureur (ou à un gestionnaire externe) pour gérer financièrement et pour son compte son contrat.

Cyrille Chartier-Kastler
Fondateur de Good Value for Money