Analyse 2020-2021 du contrat patrimonial ERMG Evolution (Asac Fapes)

Epargne Retraite MultiGestion (ERMG) Evolution est l’un des trois contrats d’épargne dans le cadre de l’assurance-vie proposé par l’association d’épargnants Asac Fapes, aux côtés d’Epargne Retraite 2 Plus et de Solid’R Vie. ERMG Evolution est :

• un contrat à dimension patrimoniale, dont l’assureur est Generali Vie,
• permettant à l’épargnant d’investir soit en gestion libre, soit en optant pour l’un des trois mandats externes de gestion collective proposés,
• avec deux fonds en euros: un fonds classique (le fonds Y) et un fonds eurocroissance (le fonds G Croissance 2014).

Accessible dès 500 € de versement à la souscription, la gestion libre propose à l’épargnant un schéma classique d’investissement, avec respectivement :

• une gamme de 48 supports patrimoniaux en architecture ouverte issus de 31 sociétés de gestion, dont :
  • BlackRock : 5 fonds référencés,
  • DNCA Finance : 3 fonds référencés,
  • CPR AM : 2 fonds référencés,
• 3 options de gestion financière à disposition de l’épargnant :
  • l’investissement progressif, appelé « Transferts programmés »,
  • la sécurisation des plus-values latentes sur tout ou partie des supports du contrat,
  • la limitation des moins-values absolues d’une part, et des moins-values relatives d’autre part,
• 2 fonds en euros bénéficiant d’un très bon historique de performance :
  • le fonds Y, qui est un fonds en euros classique cantonné entre l’Association Asac Fapes et Generali Vie, ayant servi un taux de 1,85 % net de frais en 2019,
  • le fonds eurocroissance G croissance 2014 permettant à l’épargnant de choisir à la fois :
    • sa durée d’engagement entre 8 années au minimum et 30 années au maximum,
    • son niveau de garantie au terme retenu entre un minimum de 80 % et un maximum de 100 %.

La gestion sous mandat collective appelée « Gestion pilotée » est accessible à partir de 5 000 € de versement initial, celui-ci pouvant toutefois être descendu à 1 000 € si l’adhérent met en place des versements programmés dès l’adhésion. Les caractéristiques de cette gestion sont les suivantes :

• 3 mandats externes et indépendants de l’Association Asac Fapes sont proposés :
  • Profil « Objectif Prudent » géré par Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM),
  • Profil « DNCA Diversifié Equilibre » géré par DNCA Finance,
  • Profil « Carte Blanche » géré par La Financière de l’Echiquier.
• Derrière chacun de ces mandats se trouve une gamme d’unités de compte dédiée, connue de l’adhérent au sein de laquelle la société de gestion retenue va investir et arbitrer.
• Chacun des mandats est facturé à hauteur de 0,30 % de frais de gestion additionnels sur les unités de compte concernées.
• Au-delà de l’épargne confiée par l’épargnant au sein de l’un de ces mandats, celui-ci peut librement investir dans l’un et/ou l’autre des deux fonds en euros proposés.

En option et quel que soit le mode de gestion financière retenu par l’épargnant, le contrat propose une garantie plancher, celle-ci pouvant être indexée à 3,5 % par an, le cas échéant.

Principaux atouts d’Epargne Retraite MultiGestion (ERMG) Evolution

• Politique de tarification low-cost du contrat, en faveur de l’épargnant :
  • 0 % de frais d’entrée sur les versements
  • 0 % de frais d’arbitrage à l’initiative de l’épargnant en gestion libre
  • Frais de gestion sur les encours en unités de compte limités à 0,70 % par an
  • Frais de gestion additionnels inhérents au choix d’une gestion sous mandat par l’épargnant limités à 0,30 % par an
• Accessibilité du contrat pour un épargnant patrimonial, avec un montant minimum de versement à la souscription limité à 500 € et la possibilité de mettre en place des versements mensuels programmés dès 100 €.
• Qualité globale de la gamme de 48 unités de compte proposée en gestion libre, celle-ci affichant une surperformance annuelle de 0,59 % par an sur les cinq dernières années (période 2015-2019) par rapport à son benchmark de référence (mesure réalisée par Good Value for Money à partir de son propre référentiel de marché).
• Réelle ouverture du contrat au niveau des mandats de gestion proposés, les trois sociétés de gestion sélectionnées par Asac Fapes, à savoir DNCA Finance, Edmond de Rothschild AM et La Financière de l’Echiquier étant totalement indépendantes de l’association et de l’assureur du contrat.
• Possibilité pour l’épargnant d’investir dans le fonds en euros classique, le fonds Y, qui présente l’avantage :
  • d’être cantonné sous le contrôle de l’Association Asac Fapes,
  • de ne présenter aucune contrainte d’accès : pas de minimum d’investissement en unités de compte, pas de plafond de versement,
  • d’afficher un excellent historique de taux servis, avec notamment une surperformance annuelle moyenne de 0,68 % au cours des trois dernières années (période 2017-2019) par rapport à la moyenne des fonds en euros.

Principaux inconvénients d’Epargne Retraite MultiGestion (ERMG) Evolution

• Absence de supports immobiliers (de type OPCI, SCPI, SCI) dans la gamme d’unités de compte proposée en gestion libre.
• Absence de supports indiciels (trackers ou ETF) dans la gamme d’unités de compte proposée en gestion libre.
• Tarification élevée de la garantie plancher optionnelle.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money