SCPI Primopierre

Point fort 1

Maintien d'un du taux d'occupation financière (TOF) supérieur à 90 % en 2020 et en 2021 malgré toutes les secousses du marché de bureaux liées aux confinements

Point fort 2

Bonne dispersion des risques de la SCPI, que ce soit au niveau du patrimoine de biens (immeubles de bureaux) que du portefeuille de clients

Point fort 3

Taux de rendement (TRI) à 5 ans situé à 4,32 % fin 2020 en hausse par rapport aux 4,25 % de 2019, alors même que les concurrents affichent des TRI à la baisse

Achevé de rédiger le 15/12/2021

Spécialisée sur l’investissement dans des immeubles de bureaux à Paris et en région parisienne, Primopierre est la 3ème principale SCPI de Bureaux du marché français. Fin juin 2021, la capitalisation de Primopierre s’élève à 3 516 millions d’euros, en croissance de + 217 M€ par rapport à fin décembre 2020. Primopierre est gérée par Primonial REIM, qui est l’une des sociétés leaders en matière de gestion de placements immobiliers (30 milliards d’euros d’encours sous gestion fin 2021).

 

Dans un contexte de marché caractérisé par trois confinements consécutifs avec leurs questions induites sur l’évolution des bureaux et la possible montée en puissance du télétravail, Primonial REIM a bien réussi en 2020 (ainsi qu’au 1er semestre 2021) à piloter à la fois la poursuite de la forte dynamique de croissance de Primopierre et la tenue de ses indicateurs financiers :

 

  • En faisant le choix de louer une partie de ses surfaces sous franchise, Primopierre réussit à maintenir son taux d’occupation financière (TOF) au-delà de 90 %, celui-ci étant très exactement de 92,5 % au 30 juin 2021 dont 6,3 % de biens loués en franchise.
    A titre de point de repère, le TOF moyen des SCPI de Bureaux ressort à 88,7 % fin 2020 au travers du référentiel de marché de Good value for Money.

 

  • Le taux de rentabilité interne (TRI) à 5 ans de Primopierre s’est tenu à 4,32 % en 2020 après 4,25 % en 2019. Véritable indicateur financier pour l’investisseur dans une SCPI, la tenue du TRI de Primopierre en 2020 malgré les secousses enregistrées constitue un facteur-clé de sa performance.
    A titre de point de repère, le TRI moyen à 5 ans des SCPI de Bureaux est de 4,07 % en 2020 (source : référentiel Good Value for Money), en baisse de - 0,64 % par rapport à fin 2019. Primopierre a donc amélioré son TRI en 2020, dans un contexte où celui du marché baissait fortement.

 

  • Les principaux locataires de Primopierre (en % des loyers perçus) sont des grands groupes privés ou parapublics, la SCPI ayant en outre réussi à faire baisser le poids unitaire de chacun dans son revenu global, ce qui constitue un facteur de sécurité pour l’épargnant :
    • SNCF : 5,7 % des loyers en 2020 à comparer à 6,4 % en 2019,
    • Thales : 4,7 % des loyers en 2020 (nouveau client de la SCPI),
    • PSA : 3,6 % des loyers en 2020, à comparer à 3,8 % en 2019,
    • BNP Paribas : 3,6 % des loyers en 2020 (nouveau client de la SCPI),
    • Faurecia : 3,5 % des loyers en 2020 (à comparer à 3,8 %, en 2019),
    • Ministère de l’Intérieur : 2,7 % des loyers en 2020 (à comparer à 2,4 % en 2019)..

 

  • Les 10 premiers biens détenus par Primopierre ne pèsent que 35,8 % du patrimoine de la SCPI fin 2020. C’est un facteur de sécurité pour l’investisseur, en comparaison avec d’autres SCPI (généralement plus petites) où les principaux biens peuvent dépasser 15 à 20 % du patrimoine total et poser des difficultés dans les situations d’absence de locataire ou de perte d’attractivité de l’emplacement quelles qu’en soient les raisons.

 

Après avoir passé au peigne fin la situation et les différents indicateurs de Primopierre, Good Value for Money a renouvelé la Sélection Premium de la SCPI en 2020 / 2021 pour la 4ème année consécutive.

Sachant que cette qualification est obtenue sur la base de la mesure d’éléments factuels concernant la SCPI, Good Value for Money souligne les autres éléments suivants concernant Primopierre :

  • Un niveau d’endettement maîtrisé, celui-ci ne représentant que 10,26 % de la capitalisation de la SCPI fin 2020, à comparer à 11,49 % fin 2019.
  • Une trésorerie de 140 millions d’euros (M€) au 30 juin 2021 permettant de faire face à des flux éventuels de sorties.
  • Une capacité de la SCPI à réaliser des acquisitions en fonction des opportunités de marché grâce à sa trésorerie et à son faible endettement.
  • Un taux de rendement intrinsèque (TRI) moyen de 4,32 % sur les 5 dernières années (période 2016-2020), en hausse par rapport à celui mesuré fin 2019.

 

Primopierre est largement diffusée au sein de contrats d’assurance-vie, dont un certain nombre sélectionnés par Good Value for Money :

  • Arborescence Opportunités 2 (UAF Life Patrimoine / Spirica),
  • Darjeeling (Placement-direct.fr / SwissLife Assurance et Patrimoine)
  • Intencial Libéralys Retraite (Intencial / Apicil),
  • NetLife 2 (UAF Life Patrimoine / Spirica),
  • Puissance Avenir (assurancevie.com / Suravenir),
  • Target + (Primonial / Oradéa Vie),

 

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