Analyse 2019-2020 de Version Absolue (UAF Life Patrimoine)

Version Absolue est l’un des deux contrats de référence de la plateforme UAF Life Patrimoine, filiale de Spirica (Groupe Crédit Agricole Assurances), dédiée aux indépendants du patrimoine (CGPI) et aux partenariats. C’est logiquement un contrat multisupport, multigestionnaire et bénéficiant à la fois d’une large palette de supports financiers (fonds en euros et unités de compte) et d’une offre importante également de gestions financières.

Bien que la gamme d’unités de compte (UC) proposées au contrat soit particulièrement large, avec près de 500 supports de type OPCVM (sans compter les trackers et les titres vifs), celle-ci bénéficie d’un bon niveau de performance :

• Sur les 3 dernières années (période 2016-2018), Good Value for Money évalue la performance annuelle moyenne de la gamme d’UC de Version Absolue à 1,98 %. Celle-ci se compare à un taux de 1,36 % pour le marché (taux évalué par Good Value for Money à iso-classes d’actifs et iso-modes de gestion), soit une surperformance annuelle moyenne de 0,63 %.
• Sur les 5 dernières années (période 2014-2018), l’écart annuel moyen de performance se situe à un niveau très proche, à savoir 0,65 %. Sur cette période, la gamme de Version Absolue se valorise d’en moyenne 4,16 % par an, en comparaison avec une moyenne de marché située à 3,51 % par Good Value for Money.

En termes de frais, Version Absolue est positionnée à un niveau de frais sur encours de 1,00 % par an sur les unités de compte (UC). Pour l’épargnant optant pour une (ou plusieurs) offre(s) de gestion pilotée, il faut compter 0,80 % en sus par an pour les encours concernés, ce taux de facturation étant le même pour chacune des 6 offres de gestion pilotée proposées.

Principaux atouts de Version Absolue

• Largeur de la gamme de supports financiers proposés, avec 645 unités de compte au total, dont environ :
  • 130 titres vifs permettant d’investir directement dans des actions de sociétés cotées sur les différentes places boursières,
  • 20 trackers (ETF) offrant à l’investisseur la sécurité de la réalisation de l’indice répliqué,
  • 20 SCPI permettant au client de bénéficier de supports financiers offrant un bon rendement récurrent, sous réserve de s’inscrire dans une perspective d’investissement de 10 à 12 années, voire au-delà,
  • 10 OPCI offrant également une ouverture à l’immobilier tout en garantissant la totale liquidité du placement, ce que des SCPI ne peuvent pas nécessairement toujours garantir à l’achat ou à la revente,
• Performance de la gamme d’unités de compte (UC) proposées au contrat avec l’identification par Good Value for Money de 90 supports « stars » selon ses propres critères de qualification.
• Accès à 6 offres de gestion pilotée toutes mises en œuvre par des gérants totalement externes et indépendants d’UAF Life Patrimoine, avec en outre la possibilité pour l’épargnant de les mixer au sein de son contrat sous réserve de respecter le seuil minimum de versement de 10 000 € par solution de gestion pilotée :
  • Active Asset Allocation (AAA) - Piano : Profil Prudent (20 % d’actions en moyenne)
  • Active Asset Allocation (AAA) - Mezzo : Profil Equilibré (40 % d’actions en moyenne)
  • Active Asset Allocation (AAA) - Forte : Profil Dynamique (55 % d’actions en moyenne)
  • HAAS - Portfolio Flexi 4 : Profil Equilibré
  • HAAS - Portfolio Flexi 6 : Profil Dynamique
  • EDRAM - Tendance Premium : Profil Equilibré
• Accès à 5 fonds en euros de natures diverses tous gérés par Spirica, qui bénéficie d’un savoir-faire reconnu en la matière :
  • un fonds en euros classique, Euro Général, assis sur l’actif général de Spirica (taux servi en 2019 : 1,20 % après 1,60 % en 2018),
  • un fonds en euros immobilier, Euro Allocation Long Terme 2, offrant de belles performances même si celles-ci sont désormais en baisse (taux 2019 : 2,40 % après 2,90 % en 2018),
  • deux fonds en euros dynamiques dont les performances sont par essence davantage volatiles : NeoEuro Garanti 2 (taux 2019 : 2,82 % après 0,35 % en 2018) et EuroSélection #2.1 (taux 2019 : 1,29 % après 0,00 % en 2018),
  • un fonds en euros à participation aux bénéfices différée, EuroSélection Différé 2.
• Possibilité pour l’épargnant optant pour la gestion libre pour tout ou partie de son épargne, d’activer l’une ou l’autre des options de gestion financière proposées, en sachant que celles-ci bénéficient à la fois d’un haut degré de paramétrage et d’un contrôle quotidien (ce qui est nécessaire dans le contexte désormais de volatilité des marchés financiers) :
  • l’investissement progressif, dès lors que le contrat a une valeur d’au moins 10 000 €,
  • la sécurisation des plus-values latentes, à partir d’un seuil de valorisation d’au minimum 5 % sur chacune des lignes pour lesquelles l’option est activée,
  • le stop-loss relatif, à partir d’un niveau de baisse d’au minimum 5 % sur les valeurs concernées,
  • le rééquilibrage de l’épargne, une fois par an à date anniversaire du contrat, par rapport à une allocation de référence définie par l’épargnant.

Principaux inconvénients de Version Absolue

• Absence de fonds en euros à garantie partielle du capital (par exemple : 98 % ou 99 %) dans la gamme de fonds proposés au contrat, ce qui permettrait d’ouvrir davantage leur accès aux épargnants.
• Niveau de frais du contrat susceptible de s’élever en fonction des options et des solutions mises en œuvre par le client dans son contrat.
• Contrainte d’accès aux fonds en euros du contrat, avec désormais une obligation d’investissement au minimum à 25 % en unités de compte d’une part et un plafonnement des versements sur les fonds en euros à 1 million d’euros par contrat d’autre part.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money