Analyse par Good Value for Money du contrat Concordances 4 de Gresham

Concordances 4 est le contrat multisupport multigestionnaire proposé par le réseau de conseillers patrimoniaux de Gresham Banque Privée. C’est l’unique contrat d’assurance-vie du réseau, en sachant que ce dernier propose également une version capitalisation de Concordances 4 ainsi qu’un PERP (Concordances PERP Advance). Concordances 4 est un contrat relativement ancien sur le marché, Gresham ayant pour politique d’avoir une offre relativement stable au niveau de son socle et de faire varier / évoluer la gamme de supports financiers (UC) en fonction de sa vision des opportunités d’investissement pour ses clients.

Avec Concordances 4, Gresham marque son territoire avec :

Une absence de frais d’entrée, alors même que le contrat est distribué par le réseau « physique » des conseillers patrimoniaux Gresham ;

Une gamme de supports d’investissement (UC) composée à 80 % de trackers permettant à l’épargnant d’avoir la garantie d’obtention de la performance de l’indice sous-jacent ;

Une absence d’offre de gestion sous mandat, en considérant que c’est le rôle du conseiller patrimonial de Gresham de suivre et de conseiller son client plutôt que de s’en remettre à un gérant financier externe payé en sus par le client.

En termes d’options financières, Concordances 4 se limite :

à l’investissement progressif et à la dynamisation (sur des unités de compte) de la participation aux bénéfices versée sur le fonds en euros, dans le cadre de la gestion libre,

ainsi qu’au rééquilibrage annuel (le 15 décembre de chaque année via un arbitrage gratuit) de l’épargne du client lorsque ce dernier a retenu une option de gestion (à titre d’exemple, si l’allocation de l’épargne pour un épargnant ayant choisi le profil Equilibre est de 43 % sur le fonds de diversification et de 57 % sur le fonds en euros, l’arbitrage annuel permettra de revenir à une répartition 40 % / 60 % conforme au cadre du profil de gestion Equilibre).

La politique de frais applicable à Concordances 4 est la suivante :

Absence de frais à l’entrée sur les versements, que ce soit le versement initial, les versements libres éventuels ou les versements programmés mis en place par le client.

Facturation de 2 % de droits d’entrée des investissements réalisés, le cas échéant, par le client dans la SCI Primonial Capimmo.

Frais annuels de gestion de 1,00 % sur les unités de compte.

Gratuité des 12 premiers arbitrages (par année civile) passés par l’épargnant, les suivants n’étant facturés, le cas échéant, que 25 € (montant forfaitaire unitaire).

Absence de facturation des profils de gestion, le client ne payant que les frais annuels de gestion normalement prévus au contrat pour l’investissement sur le fonds en euros d’une part et pour celui sur les unités de compte d’autre part.

Facturation de la garantie plancher optionnelle, le montant facturé dépendant :

d’une part du montant des capitaux éventuellement sous risque (c’est-à-dire en situation de moins-value latente),

d’autre part de l’âge de l’épargnant.

Concordances 4 est accessible à partir de 10 000 € de versement initial. Le montant minimum d’un versement libre est de 1 000 €. Quant aux versements programmés éventuels, l’exigence est celle d’un montant annuel global de 3 000 €.

Principaux atouts de Concordances 4

Absence de contraintes d’accès au fonds en euros (GLT : Garantie Long Terme), Concordances 4 n’imposant aucun pourcentage minimal d’unités de compte (UC) dans les versements ni plafond d’investissement (ce qui est désormais une pratique courante sur le marché dans le contexte de taux bas).

Performance du fonds en euros dans la bonne moyenne du marché, avec un taux moyen servi de 2,19 % au cours des trois dernières années (période 2015-2017), à comparer à 2,09 % pour la moyenne des fonds en euros patrimoniaux du marché (estimation Good Value for Money).

Accès à une gamme d’environ 20 trackers (encapsulés par Gresham AM) permettant à l’épargnant d’investir la poche de diversification de son assurance-vie sur différents indices de marché : CAC 40 (France) , Euro Stoxx 50 (Europe), FTSE 100 (Royaume-Uni), S&P 500 (Etats-Unis), Nikkei 225 (Japon)…

Intégration désormais de 3 supports immobiliers (1 SCI et 2 SCPI) tous trois gérés par Primonial, qui est l’un des opérateurs de référence sur le marché français.

Lisibilité et simplicité de Concordances 4 pour l’épargnant, avec une architecture simple, un nombre limité d’options et un bulletin de souscription compréhensible.

Principaux inconvénients de Concordances 4

Non-référencement dans la gamme d’unités de compte de supports de référence de la gestion de patrimoine (du type : Agressor, Centifolia, Magellan…), en sachant que le choix de présenter une gamme de trackers simple et lisible à l’épargnant se défend.

Absence d’offre de gestion sous mandat, Concordances 4 proposant toutefois à l’épargnant trois profils de gestion : Prudence (10 % de diversification), Equilibre (40 % de diversification), Dynamisme (90 % de diversification).

Coût élevé de la garantie décès optionnelle à partir de 50 ans, le souscripteur ayant toutefois la faculté de ne pas la retenir.

Cyrille Chartier-Kastler

Fondateur de Good Value for Money